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江西企業(yè)網(wǎng)3月18日北京訊本周，非美貨幣遭遇上行調(diào)整，但整體反彈的力度不大，目前仍保持著下跌的主基調(diào)。展望下周，美聯(lián)儲(chǔ)在強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)之后召開的議息會(huì)議格外吸引眼球，而有消息顯示，日本央行新行長上任之后有可能提前采取大動(dòng)作。另外，英鎊的弱勢依舊，下周公布的央行會(huì)議紀(jì)要也有助于我們了解英國官員的最新態(tài)度。
美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期蔓延
上周公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添了有力的一筆，同時(shí)也影響了市場對于美聯(lián)儲(chǔ)政策的預(yù)期。但是僅一個(gè)月的數(shù)據(jù)不足以對政策產(chǎn)生重大影響，良好的趨勢能否形成才是關(guān)鍵。
本次非農(nóng)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁令美聯(lián)儲(chǔ)緊縮猜測再度蔓延市場。我們看到，過去的四個(gè)月，非農(nóng)就業(yè)人口月度平均增幅達(dá)20 .5萬，這是一項(xiàng)重大進(jìn)展，但是美聯(lián)儲(chǔ)的官員們并未下定論，認(rèn)為就業(yè)市場已經(jīng)完全康復(fù)，或是說就業(yè)增長前景已經(jīng)顯著改善。同時(shí)，2月失業(yè)率處于7 .7%的水平，與去年9月的7.8%不相上下。2月，有超過10萬名美國民眾離開勞動(dòng)力隊(duì)伍，勞動(dòng)力占整體人口比例為58 .6%，較去年并未出現(xiàn)改善。此外，失業(yè)超過6個(gè)月的人口數(shù)量在2月份也有所上揚(yáng)，希望尋找全職工作但只能做兼職的美國民眾數(shù)量也有所增加。更重要的是，美國經(jīng)濟(jì)增長的前景是喜憂參半。雖然2013年民間部門和投資改善的跡象令美聯(lián)儲(chǔ)感到鼓舞，特別是房產(chǎn)市場復(fù)蘇開始起步，但是聯(lián)邦稅收增加、政府支出下降可能對產(chǎn)出構(gòu)成拖累，從而抑制未來幾個(gè)月的就業(yè)情況。因此，我們感覺就業(yè)的增加不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的政策。這次公布的確實(shí)是一個(gè)強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)，更加難得的是幾乎所有領(lǐng)域就業(yè)都在增長。但是，這對于美聯(lián)儲(chǔ)的政策而言意義不大，他們需要看到超過一個(gè)月的強(qiáng)勁數(shù)據(jù)，并觀察其是否持續(xù)。
下周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布新一期的利率決議，并召開新聞發(fā)布會(huì)。預(yù)計(jì)美國在2014年以前都不會(huì)結(jié)束其量化寬松政策，2013年全年該項(xiàng)政策都將延續(xù)，而升息在2015年以前都不太可能發(fā)生。
美元指數(shù)短線持續(xù)發(fā)生MA C D的頂背離信號，價(jià)格小幅下調(diào)，但并未將上升趨勢線的支撐跌破，整體漲勢仍在延續(xù)。由于美元指數(shù)再創(chuàng)新高 ，4小 時(shí) 圖 道 氏 低 點(diǎn) 的 支 撐 已 經(jīng) 提 高 到82 .30，此位置也是均線系統(tǒng)的依托位，跌破方可結(jié)束階段性的漲勢。美元指數(shù)上方空間廣闊，預(yù)計(jì)后市仍將以繼續(xù)沖高為主。
日貨幣政策或提前放寬
本周日本央行公布了2月13-14日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。內(nèi)容顯示，央行委員們?nèi)越ㄗh采取激進(jìn)的寬松措施來達(dá)成2%的通貨膨脹目標(biāo)。日本央行在上次的會(huì)議上維持貨幣政策不變，并上修了對經(jīng)濟(jì)的評估，因?yàn)槿赵诘牡鴦菁叭蛐枨蠡厣E象支撐出口。日本央行已經(jīng)準(zhǔn)備迎接新行長及兩位副行長上任，向更加積極的貨幣政策轉(zhuǎn)變。
近日有報(bào)道稱，黑田東彥暗示下周就任日本央行行長后，可能很快推出新的貨幣寬松舉措，而并不一定要等到4月初央行召開例行政策會(huì)議。行長候選人黑田東彥宣稱，日本央行降息的空間已經(jīng)十分有限，這就是為什么要采取非常規(guī)貨幣政策來影響市場預(yù)期的原因。目前美元兌日元的買盤高漲，與國債收益率上升的走勢相符。這個(gè)消息起到了推動(dòng)作用，加劇了日元的頹勢。對于日本央行在兩次會(huì)議之間放寬政策的猜測或許將成為市場的一個(gè)焦點(diǎn)。如果召開特別會(huì)議，也不是前所未有的情況，這不是緊急放寬政策，但如果真的這么做，則更具象征意義，向市場暗示他絕對說到做到。市場會(huì)關(guān)注對黑田東彥、巖田規(guī)久男和中曾宏這三位日本央行領(lǐng)導(dǎo)人的任命。另外，數(shù)據(jù)顯示，日本1月核心機(jī)械訂單月率下降13 .1%，為四個(gè)月來首次下降。日本首相安倍晉三也認(rèn)為，由于此數(shù)據(jù)的下跌，因此需要采取“緊急行動(dòng)”。日本央行是否真的會(huì)提前放寬貨幣政策，需要我們密切關(guān)注。
英鎊恐將繼續(xù)走弱
上周英國央行在利率會(huì)議上維持當(dāng)前的政策不變，英鎊兌美元在結(jié)果公布后上漲，但漲勢很短暫，匯價(jià)最終跌至了近三年以來的新低。
其實(shí)英鎊走弱的理由非常明顯，受美國次貸危機(jī)和全球金融危機(jī)的沖擊，英國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)惡化。從2008年第二季度至2009年第二季度，英國經(jīng)濟(jì)連續(xù)五個(gè)季度持續(xù)衰退，累計(jì)下降6 .5%。2009年英國G D P下降4%，為二戰(zhàn)以來的最大降幅。2010年英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但隨即再次陷入衰退，2011年第四季度至2012年第二季度英國經(jīng)濟(jì)連續(xù)三個(gè)季度環(huán)比收縮，累計(jì)下降0 .9%。由此可見，自2008年以來，英國經(jīng)濟(jì)已連續(xù)兩次陷入衰退，即出現(xiàn)所謂的“雙底衰退”。而2012年第三季度，英國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)正增長，增長率為0 .9%，但這主要得益于英國女王鉆禧慶典和倫敦奧運(yùn)會(huì)，英國經(jīng)濟(jì)并未真正擺脫衰退的陰影。2012年第四季度英國經(jīng)濟(jì)下滑0 .3%，預(yù)計(jì)今年第一季度增長仍將趨弱，英國經(jīng)濟(jì)有出現(xiàn)“三底衰退”的可能。因此央行在上周的會(huì)議上維持政策不變多少有些令市場感到意外，我們需要關(guān)注下周三下午公布的本次貨幣政策委員會(huì)的會(huì)議紀(jì)要。
英國央行行長金恩在2月份會(huì)議上曾一度投票支持增加資產(chǎn)購買。不過央行意外維持政策不變，顯示多數(shù)委員仍反對進(jìn)一步放寬政策。在英國經(jīng)濟(jì)明顯面臨下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，高通脹是阻止央行進(jìn)一步放寬政策的主要因素。目前英國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率為2 .7%，遠(yuǎn)高于英國央行的目標(biāo)水平2 .0%。不過通脹目標(biāo)的影響可能較小，目前許多人士預(yù)期英國政府可能最終改變通脹目標(biāo)，從而給予央行進(jìn)一步放寬政策的空間。英國可能正在討論在中長期內(nèi)擴(kuò)大通脹目標(biāo)，這樣的改變無疑會(huì)打壓英鎊。目前我們?nèi)匀豢吹㈡^，不過目前英鎊空頭大量累積，短期內(nèi)面臨修正的風(fēng)險(xiǎn)，在這種情況下遇上調(diào)后做空是最好的策略。（記者 李映辰）
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