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對(duì)于貸款符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，若資金安排出現(xiàn)暫時(shí)性頭寸缺口，央行將提供流動(dòng)性支持；對(duì)流動(dòng)性管理出現(xiàn)問題的機(jī)構(gòu)，也將視情況采取相應(yīng)措施，維持貨幣市場(chǎng)的整體穩(wěn)定。
晨報(bào)訊（記者 姜樊）昨晚，央行一句“已向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性”，為股市驚心動(dòng)魄的V型大逆轉(zhuǎn)提供了暖意十足的注腳。這是央行連續(xù)兩天就“錢荒”發(fā)文表態(tài)。此前一天，其簡(jiǎn)潔的“流動(dòng)性總體合理”的措辭被解讀為不放水的強(qiáng)硬態(tài)度，一天后，央行在發(fā)布的長(zhǎng)文中，雖然繼續(xù)引用數(shù)據(jù)證明市場(chǎng)并不缺錢，卻首度表示，已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持。
央行數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)前5個(gè)月貨幣信貸和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)較快。5月末，金融機(jī)構(gòu)備付率為1.7%，截至6月21日，全部金融機(jī)構(gòu)備付金約為1.5萬億元。“通常情況下，全部金融機(jī)構(gòu)備付金保持在六七千億元左右即可滿足正常的支付清算需求，若保持在1萬億元左右則比較充足，所以總體看，當(dāng)前流動(dòng)性總量并不短缺。”央行表示，近期貨幣市場(chǎng)利率仍出現(xiàn)上升和波動(dòng)，是貸款增長(zhǎng)較快、企業(yè)所得稅集中清繳、端午節(jié)假期現(xiàn)金需求、外匯市場(chǎng)變化、補(bǔ)繳法定準(zhǔn)備金等多種因素疊加的結(jié)果。
央行稱，“為保持貨幣市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持，一些自身流動(dòng)性充足的銀行也開始發(fā)揮穩(wěn)定器作用向市場(chǎng)融出資金，貨幣市場(chǎng)利率已回穩(wěn)”。這被市場(chǎng)解讀為央行在錢荒問題上有所松口。
昨天，隔夜質(zhì)押式回購利率已回落至5.83%，比6月20日回落592個(gè)基點(diǎn)。隨著時(shí)點(diǎn)性和情緒性因素的消除，預(yù)計(jì)利率波動(dòng)和流動(dòng)性緊張狀況將逐步緩解。
前天，央行剛剛發(fā)布《中國(guó)人民銀行辦公廳關(guān)于商業(yè)銀行流動(dòng)性管理事宜的函》，明確指出，商業(yè)銀行要密切關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性形勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性影響因素的分析和預(yù)測(cè)，做好半年末關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排。
#p#副標(biāo)題#e#再往前一天，央行在貨幣政策委員會(huì)例會(huì)上指出，將密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向和國(guó)際資本流動(dòng)的變化，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，并著力增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性和靈活性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。
這兩次表態(tài)均被視作央行不會(huì)釋放流動(dòng)性立場(chǎng)的前奏。而股市也走出驚人的行情，周一銀行股頓挫6.68%，領(lǐng)跌A股大盤。昨日上午大盤仍深跌6%，不過，下午在各種救市傳聞的籠罩下，又神奇地將大跌悉數(shù)收回，這個(gè)午后，銀行股拾回些許信心收漲0.52%。
專家解讀
央行本質(zhì)立場(chǎng)并未改變
面對(duì)銀行業(yè)的各種“求資金”，央行是否就此服軟，將再度向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性呢？答案可能是否定的。
中國(guó)銀行總行國(guó)際金融研究所副所長(zhǎng)宗良認(rèn)為，央行的本質(zhì)立場(chǎng)并沒有改變。“央行依舊認(rèn)為整個(gè)市場(chǎng)并不缺乏流動(dòng)性，這只是局部問題。央行此舉意在穩(wěn)定市場(chǎng)緊張情緒，疏散市場(chǎng)的恐慌心理。”在他看來，央行的強(qiáng)硬之下，保護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性依舊是其政策底線，央行一旦發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)利率過高或偏離正常值，出手救市也是必須之舉。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，央行的表態(tài)的確釋放了央行可以釋放流動(dòng)性的信號(hào)，央行不會(huì)“見死不救”，但也提出金融機(jī)構(gòu)需按要求將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。“央行還表明其依舊是市場(chǎng)流動(dòng)性的堅(jiān)強(qiáng)后盾，該出手時(shí)可出手。”
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾標(biāo)普主權(quán)評(píng)級(jí)董事鐘良表示，央行前瞻性地干預(yù)以防止流動(dòng)性緊張持續(xù)時(shí)間過長(zhǎng)，影響金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)。中央始終將穩(wěn)增長(zhǎng)放在第一位，因此不會(huì)允許流動(dòng)性緊張影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。且也不會(huì)允許發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)以及區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。晨報(bào)記者 姜樊
財(cái)經(jīng)晨譚
給股市健康比救市更得民心
王潔
6月25日注定將寫進(jìn)A股史冊(cè)。在股市20余年的歷史上，一天暴跌100多點(diǎn)，然后又漲回去100多點(diǎn)的情形，幾乎沒有出現(xiàn)過。而我們有幸見證了這一刻。盡管心中無限忐忑與無奈，但這種情形就在中國(guó)股市發(fā)生了。
大跌之中，關(guān)于救不救市的爭(zhēng)論達(dá)到了史無前例的高度。不救市者說：“證監(jiān)會(huì)不是股市的‘奶媽’，央行也不是。這些所謂的‘救市’和‘托市’之舉，不是幫了股市，而是害了股市。”
主張救市者卻說，短短兩天暴跌超過10%，足可用股災(zāi)及崩盤來形容。這種極端情況出現(xiàn)后，沒有哪國(guó)政府不救市或不發(fā)表穩(wěn)定人心的講話。將證監(jiān)會(huì)比喻為“奶媽”的言論極端不負(fù)責(zé)，不救市才是真正的害股民。
客觀公正地說，股市陷入低迷或暴跌，管理層乃至政府是有責(zé)任的。何況此次股災(zāi)和股市自身并沒有太大的關(guān)系，完全是銀行錢荒造成的。盡管監(jiān)管層的初衷是好的，希望將有限的資金“擠”回實(shí)體經(jīng)濟(jì)，化解潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，給銀行的瘋狂行為以教訓(xùn)。但現(xiàn)實(shí)卻是，瘋狂的銀行并沒有受什么損失，廣大股民卻遭了殃，成為最大的間接受害者。
這種突如其來的行動(dòng)引發(fā)的市場(chǎng)混亂，在2007年5月30日也曾出現(xiàn)過。當(dāng)時(shí)，有關(guān)部門“半夜雞叫”突增印花稅，最終導(dǎo)致“5·30”暴跌。此次，管理層如果繼續(xù)置身事外，類似的事件還會(huì)發(fā)生，這不是一個(gè)健康的市場(chǎng)應(yīng)該出現(xiàn)的情形。
事實(shí)上，盡管數(shù)萬億市值已被蒸發(fā)，股民的血汗錢瞬間灰飛煙滅，多數(shù)投資者還是理性的。股民期盼救市，盼的是政府給股市注入信心。投資者希望能夠在一個(gè)健康的股市中生存。作為監(jiān)管者，在管好企業(yè)的同時(shí)，還要管好市場(chǎng)良性的運(yùn)作，管好監(jiān)管機(jī)構(gòu)。給市場(chǎng)一個(gè)健康的環(huán)境，將比低級(jí)的救市更得民心！
